Strategy Inc (MSTR) melonjak 6% pada hari Senin karena reli harga Bitcoin di akhir pekan akhirnya berdampak pada saham-saham. Tapi, harga pre-market hari Selasa di US$131 sudah menghapus semua kenaikan tersebut. Itu sekitar perubahan 5% dari harga penutupan hari Senin, pada waktu publikasi.
Dengan nilai perdagangan mingguan turun 67% dari level tertinggi Februari dan volatilitas di 106%, likuiditas saham MicroStrategy yang semakin menipis bisa memperkuat sinyal teknikal yang sudah ada. Dan US$124 jadi level yang sangat rawan jika ditembus.
Bitcoin Rebound, tapi Volume dan Volatilitas Ceritakan Kisah Berbeda
Bitcoin anjlok ke US$63.000 saat akhir pekan setelah konflik AS-Iran, lalu kembali naik pada Minggu malam. MSTR, karena berupa saham, baru bisa bereaksi pada hari Senin. Jadi penutupan harga hari Jumat di sekitar US$129 langsung merangkum dua hari pergerakan harga Bitcoin ke dalam satu candle pembukaan — saham ini gap up dan reli lebih dari 6% ke sekitar US$137 pada penutupan kemarin. Tapi Bitcoin turun lagi ke US$66.800 tadi malam, dan pre-market Selasa di US$131 sudah menghapus keuntungan itu.
Inilah polanya. Apa pun yang terjadi pada Bitcoin di malam hari dan akhir pekan, MSTR akan meresponsnya secara tiba-tiba saat pasar dibuka.
Kompresi ini telah mendorong volatilitas tahunan 30 hari ke 105,8% — tertinggi di antara saham-saham besar AS, di atas Bitcoin yang 67,5% dan hampir dua kali rata-rata tahunan MSTR sendiri yang 57,2%.
Volatilitas lebih tinggi artinya pergerakan harga makin tajam ke kedua arah, spread makin lebar, dan risiko likuidasi mendadak makin besar, apalagi jika trader yang aktif makin sedikit untuk menahan pergerakan harga akibat partisipasi yang menurun.
Nilai perdagangan rata-rata mingguan turun 67% dari puncaknya di US$7,8 miliar pada awal Februari, kini hanya di US$2,59 miliar. Rata-rata bulanan ada di US$3,30 miliar, turun 58% dari puncak yang sama. Volatilitas naik sementara volume menyusut, artinya makin sedikit pemegang saham MicroStrategy yang mendorong pergerakan besar, sehingga harga makin sulit diprediksi dan makin rentan kena whipsaw.
Di tengah situasi ini, Strategy mengumumkan pembelian Bitcoin ke-101 mereka pada 2 Maret. Total Bitcoin yang dimiliki kini sebanyak 720.737 BTC, dengan rata-rata harga beli di US$75.985.
Dengan harga Bitcoin mendekati US$67.000, posisi ini sekarang sedang rugi sekitar US$6–7 miliar. Perusahaan masih terus membeli. Pasar belum memberi respons positif. Dan indikator di balik layar menunjukkan lonjakan hari Senin mungkin hanya terjadi sekali. Sentimen bearish sepertinya masih akan berlanjut.
Momentum, Money Flow, dan Aktivitas Opsi Menghilang Bersama
Indikator Chaikin Money Flow (CMF) di level 0,06 menghubungkan pembelian ke-101 dengan gambaran yang lebih luas. Banyak pelaku pasar menggunakan CMF sebagai indikator aktivitas beli institusi. Walaupun Strategy menambah 3.015 BTC, CMF tidak menunjukkan lonjakan signifikan. CMF sudah menurun sejak pertengahan Februari, seiring dengan penurunan harga. Walau pergerakan CMF secara net terlihat bullish, tapi jika indikator ini tidak mampu mencetak high baru lebih tinggi dari harga saham MSTR, itu mengindikasikan kelemahan yang makin kentara.
Jika CMF menyentuh di bawah nol (belum terjadi), itu mengonfirmasi bahwa arus dana bersih keluar dari MSTR — sejalan dengan 67% penurunan nilai perdagangan mingguan.
Indikator momentum harian Relative Strength Index (RSI) juga memperkuat gambaran pelemahan tren ini. Dari 9 Desember hingga 2 Maret, harga MSTR membentuk high yang semakin rendah. Namun, RSI justru mencetak high yang makin tinggi. Hidden bearish divergence ini menunjukkan tren turun yang lebih besar bisa berlanjut, dan koreksi bisa terjadi sebentar lagi. Kelemahan ini semakin terkonfirmasi jika candle harga bersih berada di bawah US$140.
Harga pre-market makin memperkuat sinyal risiko itu.
Data opsi juga menunjukkan pola serupa. Rasio volume put/call di 0,92 dan rasio open interest di 0,93 hampir netral: dana yang masuk ke call bullish dan put bearish hampir seimbang.
Panik di bulan Februari sudah mereda, namun belum ada keyakinan kuat yang menggantikannya. Volatilitas tersirat di 77,98% masih di bawah volatilitas riil yang sempat mencapai 105,8% sebelumnya, sehingga pasar memperkirakan suasana yang lebih tenang ke depan. Hal ini bisa terjadi jika BTC tetap bergerak di dalam rentang yang sama.
Ingin wawasan seperti ini setiap hari? Daftar Newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.
Walaupun begitu, pergerakan harga saham MicroStrategy saat ini tidak mendukung. Para trader memilih untuk menunggu di pinggir lapangan dan tidak mengambil posisi agresif ke arah mana pun, sehingga terlihat jelas penurunan partisipasi dalam volume perdagangan dan bahkan CMF.
Prediksi Harga Saham MicroStrategy: US$124 Menentukan Segalanya
MSTR sudah terjebak di antara US$140 dan US$124 hampir empat minggu terakhir, kecuali beberapa lonjakan volatil di bawah itu. Reli hari Senin menyentuh resistance di US$140 lalu berbalik arah. Area US$124, yang juga merupakan level Fibonacci 0,236, sekarang jadi batas penting yang harus dipantau karena nilainya hampir 10% lebih rendah dari penutupan hari Senin.
Fakta-fakta yang ada: ada divergensi bearish tersembunyi pada Relative Strength Index (RSI), CMF yang melemah, posisi opsi yang netral, tekanan dari ekonomi makro, dan volume yang sangat berkurang, membuat potensi pergerakan ke bawah menjadi lebih besar.
Jika penutupan harian turun di bawah US$124, target selanjutnya berada di US$115. Di bawah itu, area US$107 dan US$100 akan menjadi perhatian.
Tetap saja, masih ada satu pemicu kenaikan yang tersisa. Jika Bitcoin berhasil kembali dan bertahan di atas US$69.000, penutupan harga tegas di atas US$140 dengan volume besar bisa menghapus sentimen bearish dan memicu perubahan posisi secara tajam. Mengingat volatilitas MSTR yang tinggi, gerakan seperti ini bisa membawa harga naik lebih jauh.
Untuk saat ini, US$124 merupakan batas krusial bagi harga saham MicroStrategy. Jika mampu bertahan, harga akan tetap bergerak dalam rentang yang sama. Tapi jika menembus ke bawah, maka potensi koreksi akan makin cepat.