Perusahaan teknologi terbesar di Cina, termasuk Ant Group dan JD.COM, dilaporkan telah menangguhkan proyek stablecoin mereka di Hong Kong setelah menghadapi kekhawatiran dari otoritas Beijing mengenai penerbitan mata uang digital swasta.
Intervensi regulasi langsung ini menegaskan komitmen teguh pemerintah Cina terhadap kedaulatan moneter yang dikendalikan negara, dengan menempatkan batasan ketat pada aspirasi Web3 negara tersebut.
Kedaulatan Mata Uang Mengalahkan Ambisi Web3 Hong Kong
Langkah ini, pertama kali dilaporkan oleh Financial Times, adalah bagian dari strategi dua arah yang lebih besar. Ini membatasi mata uang digital swasta agar tidak bersaing dengan yuan digital yang didukung negara (e-CNY). Pada saat yang sama, Cina menggunakan kontrol aset keras (mineral tanah jarang) untuk menantang dominasi global US$.
Sponsored
Sponsored
Hong Kong telah memposisikan dirinya sebagai pusat Web3 terkemuka di Asia, meluncurkan program percontohan untuk penerbitan stablecoin dan tokenisasi aset sejak Agustus 2025. Namun, penangguhan proyek raksasa teknologi daratan utama menunjukkan bahwa otonomi regulasi Hong Kong memiliki batas.
Kekhawatiran utama bagi otoritas di Beijing adalah prinsip inti kedaulatan moneter. Stablecoin swasta, termasuk token yang terhubung dengan yuan (offshore CNH), dapat berpotensi merusak dominasi yuan digital. E-CNY sudah dalam prosedur pengujian oleh ratusan juta pengguna di daratan.
Laporan menunjukkan bahwa Komisi Regulasi Sekuritas Cina (CSRC) juga telah mengarahkan pialang lokal untuk menghentikan proyek tokenisasi RWA tertentu di Hong Kong. Ini menandakan pengetatan regulasi yang lebih luas yang melampaui stablecoin.
Strategi Ganda: Aset Keras Versus Hegemoni Fiat
Analis menyatakan bahwa kontrol domestik yang ketat atas mata uang digital swasta terkait dengan strategi global Cina. Bersamaan dengan penghentian stablecoin, pasar internasional bereaksi terhadap pembatasan ekspor Cina yang diperluas pada mineral tanah jarang—bahan strategis yang penting untuk manufaktur teknologi tinggi dan sistem pertahanan AS.
Ekonom makro seperti Luke Gromen berpendapat bahwa penggunaan kontrol tanah jarang oleh Cina dirancang untuk merusak fondasi teknologi yang menopang kompleks industri militer AS, yang pada gilirannya, menjaga nilai US$. Ini menunjukkan bahwa Cina menjalankan strategi moneter dua arah yang terencana. Secara domestik, mereka mempertahankan kontrol mata uang digital melalui e-CNY untuk menjaga stabilitas yuan.
Secara global, mereka menggunakan hampir monopoli mereka pada mineral penting. Ini memberikan pengaruh geopolitik dan mempercepat diversifikasi dari US$. Pelajaran jelas bagi sektor Web3. Ketegangan geopolitik mendorong permintaan untuk Bitcoin dan aset uang keras lainnya.
Realitas Baru untuk Perusahaan Web3 Global
Cengkeraman yang semakin ketat dari Beijing menghadirkan tantangan nyata bagi perusahaan Web3 global yang ingin beroperasi di Asia. Tindakan ini menunjukkan bahwa otoritas memprioritaskan inovasi hanya ketika itu melayani tujuan strategis nasional. Secara konkret, inovasi harus terutama melengkapi e-CNY dan infrastruktur digital nasional.
Ideal desentralisasi Web3 secara fundamental bertentangan dengan tuntutan negara Cina untuk sentralisasi dan kontrol. Perusahaan yang beroperasi di Hong Kong sekarang akan menghadapi pengawasan yang meningkat, mungkin membatasi ruang lingkup aset yang dapat ditokenisasi dan skema pembayaran yang dapat diterima. Bagi komunitas blockchain internasional, pesannya tidak ambigu.
Mengakses basis konsumen daratan akan memerlukan keselarasan penuh dengan regulasi negara. Ini juga memerlukan penerimaan kerangka kerja di mana kedaulatan moneter tidak dapat dinegosiasikan.