Arthur Hayes, mantan CEO BitMEX, telah mengeluarkan prediksi berani untuk pasar aset kripto, memperkirakan puncak pada pertengahan Maret 2025, diikuti oleh koreksi yang parah.
Dia mendasarkan prediksinya pada analisis dinamika likuiditas US dollar dan dampaknya pada pasar keuangan global, terutama kripto.
Peran US Treasury saat Harga Bitcoin Mengikuti RRP Fed
Analisis Hayes bergantung pada dua komponen utama likuiditas dollar: Reverse Repo Facility (RRP) Federal Reserve dan General Account (TGA) US Treasury. Dia mencatat bahwa sejak Bitcoin mencapai titik terendah pada kuartal ketiga (Q3) 2022, harganya sebagian besar mengikuti penurunan RRP. Menurutnya, ini mencerminkan peningkatan likuiditas pasar.
“Saat kita memulai 2025, pertanyaan di benak investor kripto adalah apakah Trump pump dapat berlanjut,” tulis Hayes dalam esai terbarunya, Trump Truth.
Co-founder BitMEX ini mengakui risiko kekecewaan pasar. Dia menyebut kemungkinan penundaan dalam penerapan kebijakan pro-kripto di bawah pemerintahan Trump. Dia percaya lingkungan likuiditas dollar saat ini tetap menguntungkan.
Kebijakan pengetatan kuantitatif (QT) The Fed, yang mengurangi neracanya sebesar US$60 miliar per bulan, akan menghilangkan US$180 miliar likuiditas pada akhir Q1 2025. Namun, penyesuaian terbaru The Fed terhadap tingkat RRP diharapkan menghasilkan suntikan likuiditas sebesar US$237 miliar. Ini akan mengimbangi dampak QT dan menghasilkan likuiditas bersih positif sebesar US$57 miliar.
Hayes menyoroti peran penting Treasury dalam menangani batas utang, dengan Menteri Keuangan Janet Yellen berencana menerapkan “langkah-langkah luar biasa” untuk mendanai operasi pemerintah antara 14 dan 23 Januari. Pendekatan ini akan mengurangi General Account (TGA) Treasury, yang saat ini sebesar US$722 miliar, sementara meningkatkan likuiditas secara sementara karena penerbitan utang baru dihentikan sampai Kongres menaikkan batas utang.
Berdasarkan pola pengeluaran historis, Hayes memprediksi TGA bisa habis 76% pada bulan Maret. Perlu dicatat, ini sejalan dengan puncak pasar yang diprediksinya.
Hayes Tingkatkan Risiko, Sebut Faktor Eksternal
Meski likuiditas dollar menjadi pusat analisisnya, Hayes memperingatkan bahwa faktor ekonomi makro lainnya bisa mempengaruhi harga kripto. Ini termasuk kemungkinan perubahan kebijakan kredit China, penyesuaian oleh Bank of Japan, dan langkah tak terduga dari pemerintahan Trump.
Namun demikian, Hayes tetap yakin dengan perhitungan yang mendukung prediksi berbasis likuiditasnya. Dia menunjukkan korelasi antara penurunan RRP dan lonjakan harga Bitcoin sejak akhir 2022. Ini, katanya, adalah bukti peran dominan likuiditas.
Sebagai bagian dari strateginya, Hayes berencana meningkatkan eksposur risiko melalui investasi dalam proyek sains terdesentralisasi (DeSci). Maelstrom, dana investasi yang dipimpinnya, telah mengakuisisi token seperti BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, dan NEURON. Investasi ini menandakan taruhan pada narasi DeSci yang sedang berkembang.
Pernyataan ini menegaskan kesiapan Hayes untuk mengadopsi peluang berisiko tinggi dengan imbalan tinggi. Antusiasmenya mencerminkan tren yang lebih luas dari investor yang mencari sektor-sektor khusus dengan potensi transformasi. Namun, Hayes mengakui kesalahan prediksi masa lalu sambil menekankan pentingnya menyesuaikan strategi berdasarkan data baru.
Saat ini, Arthur Hayes optimistis terhadap prospek jangka pendek pasar kripto. Namun, dia menyarankan kehati-hatian saat kuartal pertama berakhir, menandakan penarikan strategis saat kondisi likuiditas dollar mengetat di kuartal kedua.
“Jual di akhir Q1, lalu santai,” sarannya.
Secara keseluruhan, analisis berbasis likuiditas Hayes menawarkan roadmap menarik bagi investor kripto di tengah lingkungan ekonomi makro yang tidak pasti. Meski janji puncak pertengahan Maret menggoda, seruannya untuk berhati-hati mencerminkan volatilitas yang melekat dalam pasar kripto.
Prediksi Hayes sejalan dengan ramalan dari penyedia analitik data CryptoQuant. Seorang kontributor, Crypto Dan, baru-baru ini menyoroti bahwa pasar bull yang sedang berlangsung, yang dimulai pada Januari 2023, bisa mencapai puncaknya pada Q1 atau Q2 2025. Analisis Dan menunjukkan bahwa 36% Bitcoin yang diperdagangkan selama Q4 2024 dipegang kurang dari sebulan, meniru pola yang terlihat selama puncak pasar sebelumnya.
“Dengan masuknya investasi baru yang substansial serta dana tambahan dari investor yang ada, wajar untuk mengharapkan bahwa pasar sekarang berada di tahap akhir siklus ini,” tulis postingan tersebut.
Meski demikian, dia menunjukkan bahwa keuntungan signifikan dalam Bitcoin dan altcoin masih mungkin terjadi sebelum pasar mengalami koreksi. Crypto Dan menyerukan kehati-hatian di tengah siklus yang matang.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.