Sekitar US$3,6 miliar dalam bentuk kontrak opsi Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) akan kedaluwarsa hari ini, setelah minggu yang sebagian besar bullish.
Meskipun ini jauh lebih kecil dibandingkan dengan kedaluwarsa minggu lalu yang mencapai US$17,27 miliar dalam bentuk kontrak opsi Bitcoin dan Ethereum, kedaluwarsa hari ini masih bisa menciptakan volatilitas jangka pendek di pasar.
Trader Aset Kripto Perhatikan Expiration Opsi Bitcoin dan Ethereum Senilai US$3,6 Miliar
Menurut data dari Deribit, 27.384 kontrak opsi Bitcoin akan kedaluwarsa pada 4 Juli. Jumlah ini jauh lebih kecil dibandingkan 139.390 kontrak minggu lalu. Opsi yang kedaluwarsa hari ini memiliki nilai nosional sebesar US$2,98 miliar.
Terdapat 13.373 kontrak call dan 14.010 kontrak put, menunjukkan jumlah put yang sedikit lebih tinggi daripada call, dengan rasio put-to-call sebesar 1,05.
Ini menunjukkan sentimen yang sedikit bearish, karena lebih banyak investor yang memposisikan diri untuk potensi penurunan harga daripada kenaikan harga.
Menariknya, sentimen bearish lebih terlihat pada Ethereum, di mana 105.397 kontrak call dan 131.881 kontrak put menciptakan rasio put-to-call sebesar 1,25. Nilai nosional dari total 237.278 kontrak adalah US$610,516 juta. Ini lagi-lagi merupakan penurunan dari total 938.551 kontrak minggu lalu.
Kedua aset tersebut diperdagangkan di atas titik maksimum rasa sakit mereka. Pada waktu publikasi, Bitcoin diperdagangkan pada US$109.130, di atas harga maksimum rasa sakitnya sebesar US$106.000. Demikian pula, harga ETH saat ini sebesar US$2.577 lebih tinggi dari level maksimum rasa sakitnya sebesar US$2.500.
Titik maksimum rasa sakit adalah metrik penting yang mewakili level harga di mana sebagian besar kontrak opsi kedaluwarsa menjadi tidak berharga. Skenario ini menyebabkan kerugian finansial maksimum, atau “rasa sakit,” bagi trader yang memegang opsi tersebut.
Konsep ini signifikan karena sering mempengaruhi perilaku pasar. Menurut teori Max Pain, harga aset cenderung bergerak menuju level ini saat opsi mendekati kedaluwarsa.
Jadi, meskipun kedua aset telah mencatatkan keuntungan selama minggu lalu, ini bisa menghadapi tantangan. Analis di Greeks.live mencatat bahwa sentimen pasar bercampur dengan beberapa perilaku bearish jangka pendek terkait strategi perdagangan, namun dengan struktur bullish jangka panjang.
“Trader menerapkan put spreads dan 100P untuk posisi EOM sambil mempertahankan call di latar belakang, menunjukkan pendekatan yang dilindungi daripada keyakinan arah. Pengamatan teknis utama dari 90k ditolak sebagai resistance kritis, dengan target penurunan maksimum terlihat di 102k (dijelaskan sebagai “maksimum mutlak” sebelum potensi breakout lebih tinggi),” tulis postingan tersebut membaca.
Selain itu, para analis menyoroti aktivitas yang tidak biasa di pasar derivatif. Perp CVD (Cumulative Volume Delta) meningkat. Namun, pasar spot (pasar mata uang kripto yang sebenarnya) tetap stagnan. Selain itu, Open Interest (OI) dan funding rate keduanya meningkat. Ini menunjukkan potensi manipulasi pasar atau pergeseran besar dalam posisi.